aifenlezhuancy创业投资是一门学问
投资是一门学问 多元化“价值投资”
“价值投资从两个角度来说。一是对企业的发展有价值。二是对中国的各个产业发展有价值，比如互联网、TMT、消费品、医药，包括给早期一点的企业能带来一些价值。
企业角度，作为企业的战略投资人进去，在注入资本的同时，应该带来一些东西。诸如营销、管理的提升，上下游产业的整合，包括资本运作的经验和我们会给企业带来未来在战略层面的一些资源。
产业角度，给企业的产业带来资本之外的东西都是价值。Angel有可能就是价值投资，VC也可能是价值投资。PE再往后面靠一点的，一年之后就要上市，纯粹的财务投资人，例如专注于PRE-IPO阶段的投资人也许不能称为价值投资。比如说金川（现在是国内第一大、全球第三大镍生产商），围绕它目前的企业，某些钢铁冶金企业我们可以称之为价值投资，但某些凭借资源进去的PEfirm，可能就不叫价值投资了。凡是太过于追求‘短平快’、‘快进快出’的投资策略都难以称为价值投资。纯粹的价值投资会早一点。
2003年VC进入了很多早期的.项目，差不多05、06的时候，我可以看到Nasdaq、国内中小板有很多企业涌现出来，这些正是当时那批VC助力发展起来的企业。国企改制给PE目前是提供了很好的投资机会浪潮。但照2008年的趋势，大家都追后期项目的话，两三年之后，PE会面临在民营和国企方面都无好项目可投的状况。
像目前来说，市场在追很多资源型的企业，比如水务、矿产资源、有色金属、铁矿石、煤矿。其实这些投资也属于价值投资，但它也许属于另外范畴的价值投资。既不属于投资早期的创业型企业，也不属于纯粹意义上一般大家所理解的价值投资——发现新的商业模式，新的技术变革，造福了社会大众等等。
可能真正的项目并不是在红海之外发现蓝海那样的项目，那样的项目成功成本太高，反而现在我们不会投。大家都愿意做比较熟的事情。所以慢慢从中国的VC，一个是时间点往后靠，靠到PRE-IPO来；一个是产业，关注的sector慢慢从早期的互联网到传统的消费品，慢慢到最近的资源性行业，到矿产资源、铁矿石、煤炭、有色金属和水务，甚至到环保节能。
环保节能可能是个例外，它是比较看好的一个方向，即便是投资后期项目，也可以说是价值投资。凡是投资环保节能产业里面的风电、环保装备、垃圾发电、固体废物处理、废气处理还有生物质能，都属于价值投资，因为它毕竟是造福人类的。所以价值投资有很多方面，“价值”得看在什么地方什么背景下，它是相对的一个概念。”
【创业投资是一门学问】