aifenlezhuancy解析VC风投成功投资电子商务秘诀
慧眼识良马的伯乐素质和精神始终都是衡量一个VC水准的要义，也是VC得以长期生存和发展的关键。
好风凭借力，送“谁”上青云。VC与其所投企业之间历来是一荣俱荣、一损俱损的共生关系。因此，有时很难单纯地说是VC成就了一个企业的未来，还是企业成就了VC的名望和地位，选择其中任何一种说法都是片面和武断的。
不过，慧眼识良马的伯乐素质和精神始终都是衡量一个VC水准的要义，也是VC得以长期生存和发展的关键。许多原本被认为不名一钱的小公司，经过VC的挖掘和帮助，最终成长为业内甚至是全球知名的大公司。如软银亚洲当年投资盛大并最终将其带到纳斯达克上市，随着软银亚洲顺利退出，其投入的4000万美元变成5.5亿美元，这也让其向亚洲风险投资机构著名品牌的目标跨出了一大步。在国外，VC投到Google的1500万美元，最终变为90亿美元，投入产出比之高令无数业内人士望洋兴叹。
如今，电子商务网站风生水起，VC对此又如何看待？虽然淘宝、当当、京东商城都已经布局其中，但到目前为止，中国电子商务网站中却鲜有上市企业，电子商务的潜力至今尚未被很好地挖掘出来。电子商务网站能否在VC的好风之下，迅速飞升到一个前所未有的高度？这点值得思考。
IDG资本：电商无蓝海
今年，最早进入中国的国际风投公司IDG资本在电子商务领域动作频频，4月向易积科技注资千万美元，8月又为四海商舟提供了据报道约四千万美元的风险投资，这两个公司同为电子商务领域的外包服务公司。IDG资本合伙人张震在接受本刊记者采访时表示，中国电商已经迈入了黄金发展阶段，IDG资本今年会在这个领域投资上亿美元，而且“上不封顶”。
四海商舟是一个为企业提供外贸电商整体解决方案的服务公司。之所以选择四海商舟，张震给出的答案是：“四海商舟极大地缩短了国内传统企业到外国消费者之间的环节，它帮这些传统公司把自有品牌的产品卖到国外去，直接面对海外的消费者。”值得注意的是，阿里巴巴也投资了诸如万网、星晨急便、上海宝尊等电子商务领域的相关服务公司。
除了看好电商领域的服务公司，张震认为未来电商会有四个发展方向：自有品牌电商、服务型电商、创新性的电商平台和无线电商。
IDG资本投资的凡客和携程网分别作为品牌电商和服务型电商的成功案例已经广为人知。而创新性电商平台的一个典型就是团购网站Groupon。
在张震看来，社区化的电商平台更利于品牌的传播，“Groupon实际是一个服务平台，它为商家提供了一种更好的营销方式。Groupon也是一种Social e－Commerce（社区化的电子商务），你还可以通过Facebook或者Twitter去做快速的口碑营销。比如马化腾、周鸿在微博上分享自己网购的什么东西，网友看到后就会觉得‘哦，原来他们也在用这个东西’，那影响力是非常大的。摩根士丹利对Groupon的定义是‘Social Group Buying’——社区化的团购”。
对于无线电商这个领域，张震表示关注已久，“我06年的时候去日本，发现日本无线电商的市场规模比日本无线增值服务规模大。中国的无线增值服务做得不错，但无线电子商务明显不行，因为手机支付的问题没有解决”。
造成这种差距的原因在于：日本的电信和银行是允许混业经营的，日本第二大的信用卡公司三井住友银行是日本最大的手机运营商NTT DoCoMo旗下公司，它可以为后者的手机用户提供便捷的结算服务。但在中国，移动运营商不能做银行业务，银行也不能做电信业务，在手机支付这个领域，会产生不同利益部门之间的博弈。张震认为：“只有找到有利于消费者的支付解决方案，中国的无线电商才有机会。”
此外，B2B2C也是张震非常看好的一种电商模式，“这真是一个容易做大的模式。亚马逊做B2C，eBay做C2C，如今这两个公司都在向B2B2C进化——殊途同归。你把一个封闭的体系变成开放平台，加盟的商家可以把服务做得更加专业。而后者获得了平台的巨大用户基础，开店效率也会高很多。”所以，他很看好凡客的V＋平台。
事实上，张震认为在电商领域，没有真正意义上的蓝海——因为只要某个模式被证明可以赚钱，很多竞争对手立马就会涌入，再蓝的海也会很快变红；只有那些在红得发紫的海中依然能够生存的团队才可以走得远。
金沙江：中国电商独到优势
中国电子商务市场显然与国外电商领域有着诸多不同，其中与美国相比较，美国在电商领域领先中国3－5年，但是中国却有着自身独到的优势。
对此，金沙江创投合伙人朱啸虎告诉《互联网周刊》记者：“首先，中国有很多代工厂，所以纯互联网电商容易打造自己的品牌，迅速发展起来。而美国没有代工厂，所以传统企业更有优势。美国10大电商里只有亚马逊一家纯的互联网企业，其他都是传统企业；其次，中国互联网人才缺乏，且主要集中在Cye.com.cn北上广，不愿轻易迁移搬家，传统企业大部分在二三线城市，不容易吸引互联网人才。而美国互联网泡沫破灭后，人才众多，且美国人搬家灵活，传统企业招募互联网人才很容易；再次，中国传统企业管理机制比较落后， 同样不利于吸引互联网人才。所以中国纯互联网电商有非常好的机遇， 能在2－3年内迅速崛起。”
从金沙江创投的情况来看，其投资重点是早期的互联网、无线、软件和新能源企业。但其中互联网和无线项目占到总投资项目的70％。如金沙江3期基金截至目前已经投资了3个电商企业，占其已投资项目的30％。因此电商战略对金沙江3期基金可谓是非常重要。
在金沙江投资的项目中，拉手网、梦芭莎、兰亭集势都较为成功，不过他们之间的定位却各有不同。谈及这三个电商项目，朱啸虎的自豪之情溢于言表：“拉手网已是国内最大的团购网站，领先第2名流量4倍，收入上则和其有着3倍以上的差距；梦芭莎是国内领先的时尚服装电商， 刚刚在北京国际时装节上发布2011春、夏时装秀，正在打造中国的Zara；兰亭集势则成为领先的跨国电商。”金沙江在选择这些项目的时候，最关注的就是其创业团队和是否是高毛利的模式。金沙江只投最好的团队， 对日常管理不干预， 一般一个月会和创业团队吃次饭， 聊一下进展。
未来，电商势必会深入到各行各业，覆盖到各个产品线，但最大的品类肯定依然是3C、服装、化妆品和书籍等。当下，电商确凿无疑地已经成为投资热点，朱啸虎称，“今后5年至少会有10家以上的电商上市， 而且市值都在10亿美元以上。”
与此同时，虽然电商具有轻资产的特点并已成为市场和业界给予高度认可的一种模式，但电商的发展也绝对难以离开风险投资的支持。朱啸虎告诉记者，“因为电商打造品牌、物流仓储、库存还是需要大量的资金。目前一线电商都已至少储备了5000万美金， 进入壁垒已经很高。所以如果没有风险投资， 中国的电商绝对没有今天发展这么快， 能够在2－3年内走完传统企业8－10年的路程。”
泰山天使：电子商务没有秘密
“其实我们一天的工作就是交朋友”，泰山天使创业基金副总裁、联合创始人陈亮告诉记者。九月泰山天使举行了一次“创业群英会”，“是非常随意的企业家聚会，我们经常找一些企业家和我们内部的人士交流，相互聊一聊，泰山也分享一下，找一些合适的项目来投”，陈亮说。作为天使投资要比VC更早地去介入企业，“越早越好，在种子期的时候就介入。当然风险也越大，但风险和回报是平衡的，”陈亮说。
泰山天使今年投资的重点领域是移动互联网、SaaS软件、云计算和电子商务。陈亮说泰山关注“大电子商务”，“除传统意义的电商外，营销服务提供商、也包括移动电子商务创新、高速成长的零售和服务企业、利用互联网和其他IT工具优化生产效率和通过资本介入快速建立品牌和实现规模化的企业，都是可以考虑的投资对象”。
泰山天使创始合伙人酷伯乐透露，在数量和金额上，投资电子商务公司所占比例大约为40－50％。在选择企业时泰山原本的标准叫“两高两轻”。“轻资产、轻资本”和“高科技、高成长”。“我补充了一个新高叫高毛利，”酷伯乐说，“指的是长期的稳定的毛利，这样能保证公司快速发展”，他说“比较好的公司我们愿意长期支持”。
至于什么样的公司是“比较好”的，陈亮表示线上和线下结合的电子商务网站、服务行业的电子商务化、能够建立自有品牌的电商网站、跨国电子商务和社会化电子商务泰山都会考虑。“Social Ecommerce是泰山在投资拉手网和佳品网的基础上率先在国内提出来的，”他说，“与社会性媒体社区的结合不仅能为电子商务公司增加黏性和客户忠诚度，还能在很大程度上降低用户的获取成本和传播成本”，“社区化其实是朋友之间信任的传递，一百次广告可能比不上一次朋友的推荐”。
事实上，泰山天使在投资电子商务公司的时候也承担着很大的风险，酷伯乐认为电商领域有很多赚钱的机会，同时也有很多“赔钱”的机会。他说，“电子商务是有挑战性的，是注重细节的工作”。“这个企业一定要有快速成长的模式”，酷伯乐说，另外企业要有最好的团队，“投资的关键是团队”。
作为天使投资，酷伯乐认为“我们要了解整个电子商务的每一个方面”，他认为“一家电子商务公司想要快速成长起来在早期需要很多人的帮助”。他喜欢画一个“田”字形的图，里面分别是资本、营销、供应链和运营。他说，“这里面每一块都要在同一个阶段，如果一块出问题整个就会出问题，泰山基本上会在每一块都帮助企业成长”。酷伯乐说，“我们刚刚投资一个跨国的项目，正在中国帮它找工厂”。
谈到电子商务公司成功的秘诀，陈亮说，“电子商务没有秘密，如果有秘密其实是一千个甚至几千个细节”。他说，“在中国，我们认为电子商务的潜力很巨大。我们预期在之后的三到四年会有十家大的电子商务公司在美国和中国上市。泰山希望看到其中有一些公司是由我们参与并推动的”。
【解析VC风投成功投资电子商务秘诀】