aifenlezhuancy企业创业融资价值评估方法
1、可比公司法
首要要选择与非上市公司同职业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财政数据为依据，核算出首要财政比率，然后用这些比率作为商场报价乘数来揣度方针公司的价值，比方P/E(市盈率，报价/赢利)、P/S法(报价/销售额)。
当时在国内的危险出资(VC)商场，P/E法是比照常见的估值办法。一般咱们所说的上市公司市盈率有两种：
前史市盈率(TrailingP/E)-即当时市值/公司上一个财政年度的赢利(或前12个月的赢利)。
猜测市盈率(ForwardP/E)-即当时市值/公司当时财政年度的赢利(或将来12个月的赢利)。
出资人是出资一个公司的将来，是对公司将来的运营才能给出当时的报价，所以他们用P/E法估值即是：
公司价值=猜测市盈率×公司将来12个月赢利
公司将来12个月的赢利可以经过公司的财政猜测进行预算，那么估值的最大问题在于怎么断定猜测市盈率了。一般说来，猜测市盈率是前史市盈率的一个扣头，比方说NASDAQ某个职业的均匀前史市盈率是40，那猜测市盈率大概是30左右，关于同职业、平等计划的非上市公司，参阅的猜测市盈率需求再打个扣头，15-20左右，关于同职业且计划较小的草创公司，参阅的猜测市盈率需求在再打个扣头，就成了7-10了。这也就当时国内干流的外资VC出资是对公司估值的大致P/E倍数。比方，若是某公司猜测融资后下一年度的赢利是100万美元，公司的估值大致即是700-1000万美元，若是出资人出资200万美元，公司出让的股份大约是20%-35%。
关于有收入可是没有赢利的公司，P/E就没有意义，比方许多草创公司许多年也不能实现正的猜测赢利，那么可以用P/S法来进行估值，大致办法跟P/E法相同。
2、可比买卖法
选择与草创公司同职业、在估值前一段适宜时期被出资、并购的公司，依据融资或并购买卖的定价依据作为参阅，从中获取有用的财政或非财政数据，求出一些相应的融资报价乘数，据此评价方针公司。
比方A公司刚刚取得融资，B公司在事务范畴跟A公司相同，运营计划上(比方收入)比A公司大一倍，那么出资人对B公司的估值大概是A公司估值的一倍左右。在比方分众传媒在别离并购结构传媒和聚众传媒的时分，一方面以分众的商场参数作为依据，另一方面，结构的估值也可作为聚众估值的依据。
可比买卖法不对商场价值进行剖析，而只是核算同类公司融资并购报价的均匀溢价水平，再用这个溢价水平核算出方针公司的价值。
3、现金流折现
这是一种较为老练的估值办法，经过猜测公司将来自在现金流、本钱本钱，对公司将来自在现金流进行贴现，公司价值即为将来现金流的现值。核算公式如下：
(其间，CFn:每年的猜测自在现金流;r:贴现率或本钱本钱)
贴现率是处置猜测危险的最有用的办法，由于草创公司的猜测现金流有很大的不断定性，其贴现率比老练公司的贴现率要高得多。寻求种子资金的草创公司的本钱本钱或许在50%-100%之间，前期的创业公司的本钱本钱为40%-60%，晚期的创业公司的本钱本钱为30%-50%。比照起来，愈加老练的运营记载的公司，本钱本钱为10%-25%之间。
这种办法比照适用于较为老练、偏后期的私有公司或上市公司，比方凯雷收买徐工集团即是选用这种估值办法。
4、财物法
财物法是假定一个慎重的出资者不会付出超越与方针公司相同功效的财物的收买本钱。比方中海油竞购尤尼科，依据其石油储量对公司进行估值。
这个办法给出了最实践的数据，一般是以公司开展所开销的资金为根底。其不足之处在于假定价值等同于运用的资金，出资者没有思考与公司运营有关的一切无形价值。别的，财物法没有思考到将来猜测经济收益的价值。所以，财物法对公司估值，成果是最低的。
【企业创业融资价值评估方法】